整理：Zhou，ChainCatcher

重要资讯：

• 花旗银行拟于明年推出加密资产托管服务
• Pyth Network 与 Kalshi 达成合作，实现预测市场数据链上流通
• 华兴资本正洽谈设立 6 亿美元基金投资 BNB，YZI Labs 参与
• Hyperliquid 联合创始人：Hyperliquid 完全链上清算透明可验证，CEX 清算数据严重低报
• Matrixport：本轮“投降式抛售”具有历史意义，已彻底重塑加密市场持仓结构

过去24小时发生了哪些重要的事？

美联储 10 月降息 25 个基点概率达 98.3%

ChainCatcher 消息，据金十报道，CME “美联储观察”显示，美联储 10 月维持利率不变的概率为 1.7%，降息 25 个基点的概率为 98.3%。美联储 12 月维持利率不变的概率为 0%，累计降息 25 个基点的概率为 4.5%，累计降息 50 个基点的概率为 95.5%。

花旗银行拟于明年推出加密资产托管服务

ChainCatcher 消息，据 CNBC 报道，花旗银行正计划于 2026 年推出加密资产托管服务，该行一位高管在接受采访时表示。

随着华尔街巨头不断扩大在数字货币领域的布局，花旗的这一举措显示出传统金融机构正加速进入该赛道。花旗服务业务全球合作与创新主管 Biswarup Chatterjee 表示，该行在过去两到三年间一直在开发加密托管服务，目前已取得实质性进展。

Pyth Network 与 Kalshi 达成合作，实现预测市场数据链上流通

ChainCatcher 消息，据官方公告，Pyth Network 已与美国受监管事件交易平台 Kalshi 建立合作关系，将预测市场数据引入 100 多个区块链网络。

此次合作使受监管的事件数据首次实现大规模链上流转，为开发者和机构提供基于政治、经济、体育等领域实时事件概率的数据服务。

Kalshi 作为 CFTC 监管的指定合约市场，其数据包括纽约市长选举、F1 车手冠军、MLB 冠军和 2025 年降息次数等多个市场。

Garrett Jin：率先建立稳定基金的交易平台将吸引资金流入，并推动行业发展

ChainCatcher 消息，此前高调抛售超 42.3 亿美元 BTC 换仓至 ETH 的 巨鲸 Garrett Jin 发文表示，加密行业更深层的问题在于：交易平台对缺乏内在价值的资产提供高杠杆，以满足用户需求并提高利润。而这种高杠杆以往只存在于外汇市场，在那个市场，基础资产具有价值支撑、波动性较低，且流动性由银行提供。

如果交易平台继续提供极高杠杆，他们至少应该建立类似稳定基金的机制，如美国股市那样，在危机期间提供流动性支持。只有这样，才能重建信任、吸引资本回流，并促进市场健康发展。

10 月 11 日的暴跌再次证明，在极端波动下，市场非常需要流动性支持。率先建立稳定基金的交易平台，不仅将吸引资金流入，还能推动整个行业向前发展。

Polymarket 创始人曾于高中时参与以太坊 IC0

ChainCatcher 消息，据《财富》杂志报道，Kalshi 与 Polymarket 之间正展开争夺预测市场主导地位的竞争。预测市场这一领域已存在多年，但直到 2024 年，在更宽松的监管环境推动下才真正起飞。两家公司上周都宣布了新一轮融资，但 Polymarket 的估值高达数十亿美元，引发了更大的轰动。

两家初创公司的产品差异几乎和 Uber、Lyft 一样微小。除了 Kalshi 在监管进程上略有领先外，最显著的区别是 Polymarket 建立在区块链基础设施之上。Kalshi 正急于增加加密功能，但要追上竞争对手并不容易——Polymarket 从成立起就基于 Polygon 二层网络进行交易结算，其创始人 Shayne Coplan（现年 27 岁）甚至在高中时就参与了以太坊 IC0。

Bitfinex：市场虽受重创但仍有希望，若比特币维持 11 万美元或将开启反弹

ChainCatcher 消息，Bitfinex Alpha 最新分析报告指出，上周比特币从 126,000 美元上方跌至 103,310 美元下方，跌幅达 18.1%，引发了加密货币历史上名义价值最大的清算事件。

不过，从历史上看这种由清算驱动的市场抛售之后市场往往会出现“机械性”反弹，对于比特币而言，如果能收复并维持在 11 万美元以上，将确认进入稳定阶段，并开启 11.7 万至 12 万美元附近的反弹目标；反之，如果未能做到这一点，则可能面临重新测试 10 万美元价格区域。

Strategy 斥资 2720 万美元购入 220 枚比特币，总持仓量达 640,250 枚

ChainCatcher 消息，据官方公告，Strategy 公司宣布以约 27,20 万美元购入 220 枚比特币。

截至 2025 年 10 月 12 日，该公司总持有比特币数量已达 640,250 枚，累计投资约 473.8 亿美元，平均购入价格为 74,000 美元/枚。公司 2025 年迄今比特币收益率已达 25.9%。

BitMine 上周增持约 20 枚 ETH，以太坊总持仓达到 303 万枚

ChainCatcher 消息，据 PRNewswire 报道，纳斯达克上市的以太坊财库公司 BitMine Immersion Technologies 披露加密货币持仓更新数据，截至美国东部时间，该公司持有的加密货币包括：3,032,188 枚 ETH 和 192 枚比特币，此外该公司还持有价值 1.35 亿美元的 Eightco Holdings 股份。

华兴资本正洽谈设立 6 亿美元基金投资 BNB，YZI Labs 参与

ChainCatcher 消息，据彭博社报道，China Renaissance（华兴资本）正与投资方洽谈筹集约 6 亿美元，拟设立专项投资载体用于投资 BNB，YZI Labs 预计参与该项目。

benmo.eth：USDe 脱锚事件杠杆交易为主战场，币安提现机制意外锁死套利路径

ChainCatcher 消息，benmo.eth 撰文，从借贷与杠杆交易视角复盘 USDe 脱锚事件。他指出，币安在活动期间提供 VIP Loan、存贷易及杠杆交易三类高杠杆产品，其中杠杆交易板块受影响最重。

由于实时清算机制触发连锁爆仓，5 倍循环贷用户本金几乎全损，成为本次脱锚主战场。文章分析称，事件导火线源于宏观消息引发的市场暴跌，进而触发 BTC、ETH 杠杆仓位清算，导致大量 USDe 被抛售；而币安的 ETH 热钱包在 Gas 过高时自动停止提现，使 USDe 无法链上赎回（redeem），套利通道被阻断，价格一路跌至 0.66 美元。Benmo.eth 指出，币安补偿公告中明确认定 5:36 至 6:16（东八区时间）期间的价格异常为非市场行为，并已启动赔付。他建议未来通过站内 mint-redeem 机制或多签限额调整来提升赎回效率，从机制层面避免类似事件重演。

Hyperliquid 联合创始人：Hyperliquid 完全链上清算透明可验证，CEX 清算数据严重低报

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 联合创始人 Jeff.hl 在 X 平台发文表示，Hyperliquid 的所有订单、交易及清算均在链上执行，任何人都可无许可验证清算过程及系统偿付能力，这种透明性与中立性使完全链上 DeFi 成为全球金融基础设施的理想形态。

他指出，一些中心化交易所（CEX）在清算数据方面存在严重低报现象。例如，币安在同一秒内若出现数千笔清算，仅会公开展示一笔，这可能导致实际清算规模被低估百倍。Jeff.hl 表示，希望行业将透明与中立视为新金融体系的核心特征。

Matrixport：本轮“投降式抛售”具有历史意义，已彻底重塑加密市场持仓结构

ChainCatcher 消息，Matrixport 发布今日图表称，“特朗普威胁对中国征收 100% 关税，引发加密市场出现历史性崩盘，而这一冲击恰逢市场杠杆率偏高、情绪极度乐观之时。随着价格下跌，去中心化交易所 (DEX) 上的自动强平单开始连锁触发。由于流动性不足、成交量低迷，这些平仓单被动成交，进一步加剧了市场抛售。一度，以太坊资金费率暴跌至 -39%，创下近年来最剧烈的回调之一，几乎清除了市场中过度的杠杆头寸。在此次下跌中，只有极少数交易者受益。

随着波动性逐步回落，市场迹象显示新的多头仓位有望重建。这场具有历史意义的“投降式抛售”，彻底重塑了整个加密市场的持仓格局。

ETF Store 总裁：政府停摆结束后现货加密 ETF 或将集中获批，讽刺的是财政危机正凸显加密价值

ChainCatcher 消息，ETF Store 总裁 Nate Geraci 在 X 平台发文表示，一旦美国政府停摆结束，现货加密货币 ETF 的审批大门或将全面开启。他指出，具有讽刺意味的是，阻碍审批进程的财政赤字和政治闹剧，正是加密货币旨在解决的问题所在。

Meme 热门榜

根据 Meme 代币追踪和分析平台 GMGN 行情数据显示，截止 10 月 14 日 08：55，

过去 24h ETH 热门代币前五依次为：USDe、LILPEPE、SANCHAN、LINK、sUSDe

过去 24h Solana 热门代币前五依次为：LILPEPE、EUL、USELESS、MetaMask、金蟾

过去 24h Base 热门代币前五依次为：CLANKER、BNKR、ANON、BRACKY、Fartcoin

过去 24 小时有哪些值得阅读的精彩文章？

DEX 有可能取代 CEX 吗？

去中心化金融（DeFi）在一轮又一轮的市场周期中，经历了重大的结构性演变。尽管中心化交易所（CEX）在交易量上始终占据领先地位，但去中心化交易所（DEX）在每个周期都在从 CEX 手中夺取市场份额 —— 而这一次，两者的竞争差距已缩小到前所未有的水平。

这种持续的市场份额差异，核心原因十分明确：去中心化本身带来了根本性的基础设施限制。区块链作为新型金融基础设施，在过去十年的大部分时间里，在速度、流动性和用户体验上都无法与 CEX 相媲美。

然而，每一轮周期中，DEX 都在明显发力缩小这一差距。到 2025 年，我们有理由提出这样一个问题：去中心化交易所（DEX）最终会取代中心化交易所（CEX）吗？

10.11 大崩盘是一场有组织的攻击吗？详细剖析两大疑点

10 月 10 日至 11 日的黑天鹅事件导致了加密史上最大规模的清算，金额高达 193 亿美元。尽管初步报告将原因归咎于关税公告引发的市场恐慌，但深入分析数据后，却发现了一些引发质疑的事情。这是否是一场针对币安和 USDe 持有者的协同攻击？让我们来检视证据。

拒绝幻想，山寨季或许不会来了

如果你还在等待山寨币季节，那么你已经输了。

距离比特币上一个周期底 1.5 万到 2 万美元之间，已经过去快三年了。在加密货币领域，三年是很长的时间。在这三年里，那些一直持有上个周期仓位的人仍然处于亏损状态，其中许多人在精神上已经被摧毁。许多代币从未恢复上涨；叙事消亡了；炒作熄火了；流动性枯竭了。

大多数投资组合仍然是梦想的坟墓。只有像 Solana 和 BNB 这样的少数代币带来了真正的财富效应。以太坊有所动作，但不足以拯救那些晚入场的人。上个周期被追捧的代币，如 DOT 和 MATIC，仍在下跌。游戏代币基本宣告死亡。那些相信元宇宙和游戏叙事的人，眼睁睁地看着他们的资金月复一月地贬值。然而他们仍然持有并祈祷，仿佛宗教信仰能拯救他们，但这不会。

一文读懂 Yieldbasis：消除无常损失的杠杆化流动性引擎

Yieldbasis 可能是第四季度最受期待的 DeFi 项目之一。

该项目由 Curve Finance 创始人 Michael Egorov 创建，目标是把常乘积 AMM（constant-product AMM）资金池转化为对无常损失（IL）具备抗性的“套息交易”，并从比特币起步。YieldBasis 并不接受 LP 必然承担 IL 的前提，而是在 BTC/稳定币池中保持恒定的 2 倍杠杆头寸，以 1:1 的比例跟踪 BTC 的价格，同时仍赚取交易费。

Curve 提供了 6000 万美元的 crvUSD 信用额度来启动三个 BTC 池，使用受 Curve 的 veCRV 模型启发的相同动态费用分摊和治理机制。

本文将研究 YieldBasis 如何消除无常损失、其杠杆流动性引擎和费用设计，以及最近的 Legion 销售，该销售通过基于绩效的分配筹集了近 2 亿美元的 FDV。

黑天鹅操盘手？Garrett Jin 究竟是谁？

市场昨日惊现黑天鹅，成加密史上最大爆仓日，但却有人能提前精准做空，开设超 11 亿美元做空仓位，24 小时获利超 8000 万美元。这一切是预判还是内幕？巨鲸的真实身份引起市场关注。

链上侦探 Eye 的一则 Threads 揭开该巨鲸的面目，先说结果，其认为巨鲸的真实身份是一个名为 Garrett Bullish 且有着多重背景的华人，与加密领域相关的经历包括 Garrett 曾在火币（HTX）担任运营总监，曾担任陷入交易丑闻的 BitForex 的首席执行官，以及创立了多个加密项目。与此同时，他的巨额资金来源似乎也被查出可疑。

针对该事件，赵长鹏曾转发该推称希望有人能交叉证实。Lookonchain 表示，Liquid Capital 创始人 JackYi 可能知道，该地址发送 ETH 以获取 Gas 的钱包 0 x 52 d 3 还将 131 万 USDC 转移到 Trend Research 的币安存款地址。

一文读懂 12 个 10 月计划 TGE 项目

今年以来，加密市场 TGE（Token Generation Event）事件整体呈上升趋势。数据表明，前三季度融资总额超10亿美元，单个项目FDV（完全稀释估值）最高达3.15亿美元。

目前，多个备受关注的项目已确认将在10月中下旬进行TGE，预示着Q4 TGE热潮的到来，以下将详细介绍这些项目。

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