稳定币线下支付在新加坡正逐步变成可监管、可结算的现实。近日，围绕新加坡元挂钩稳定币 XSGD 的一连串商业与监管动作，呈现了其从合规设计到落地场景的产业协同：从交易所上架、支付链路接入，到监管框架与跨境结算路径，新加坡正在探索新金融体系。

9 月底，XSGD 正式被纳入 Coinbase 的新加坡与全球用户交易范围，标志着首批新元挂钩、受新加坡监管框架认可的稳定币进入主流中心化交易所的流通通道。此举不仅扩大了 XSGD 的可达性，也意味着以本地货币为定价计量单位的稳定币币，可以接触更多投资者与支付服务使用者。

XSGD 由 StraitsX 于 2020 年推出，已在以太坊、Polygon、XRP Ledger 等多条链上流通；其发行承诺为 1:1 挂钩新加坡元，发行方宣称相应储备以新元计价，分别托管于星展银行（DBS）与渣打（Standard Chartered）等受监管机构。

长期以来，链上金融以美元稳定币为计价与结算主导，StraitsX 联合创办人兼首席执行官刘天玮对此表示：“这不只是新加坡的一大进展，更是整个虚拟资产生态的一大步。通过让用户能顺畅、直接地使用本地货币挂钩的稳定币，我们正打破长期以来由美元主导、对链上外汇市场造成限制的壁垒。这项合作让我们更接近一个真正多货币、无阻碍的全球金融体系。”

Coinbase 新加坡总经理 Hassan Ahmed 说，稳定币正重新定义跨境支付的运作方式，XSGD 在 Coinbase 新加坡上线，距离让所有拥有手机和电子钱包的人，能即时便捷完成本地与跨境支付又迈进了一步。

从线上到线下

与此同时，新元稳定币正在走出交易所，进入实体商户场景。OKX Singapore 推出名为 OKX Pay 的“稳定币扫码付”服务：用户可在 OKX SG App 中用 USDC/USDT 扫描 GrabPay 的统一 SGQR 码支付；后台通过与 StraitsX 的配合将美元稳定币转换为 XSGD，再由 XSGD 兑换成新元结算给商户，实现了用户持稳定币向商户收新元的闭环落地。该模式强调“目的绑定货币（Purpose Bound Money, PBM）”与实时合规校验，意在把链上结算与现有支付基础设施（QR、收单）无缝衔接起来。

这一套安排的亮点在于：商户无需直接托管或接纳加密资产，依然以新元计价与入账；用户则可直接使用主流稳定币或本地稳定币余额支付。对消费者与小微商户来说，这降低了复杂度；对稳定币生态与支付服务商来说，则是从“技术可行”走向“商业可用”的关键一步。

新加坡金管局（MAS）早在 2023 年就敲定了单一货币挂钩稳定币的监管框架，明确要求发行方须以同币种现金或短期政府债券作为 100% 储备，并在流通规模超过新币 500 万时纳入更严格许可与合规要求（包括最低资本与月度储备证明等）。

在这种监管语境下，StraitsX 的做法是“合规优先”，公司 2023 年获得 MAS 的原则性批准/主要支付机构类许可，并分设发行实体来合规发行 XSGD、XUSD 等稳定币。StraitsX 与传统银行建立的储备托管安排，是其被监管认可并能进入主流支付网络的核心要素之一。当监管、银行与技术提供商三方在规则范围内合作时，稳定币成为支付基建的可能性正在增加。

根据 ApeX Protocol 的报告根据近年来采用率的增长、拥有数字资产的人口比例、互联网搜索活动以及数字货币 ATM 的可用性对各国进行了排名。其中新加坡获得了满分100 分，截至 2024 年的数字资产持有率为 24.4%，位居全球第二。与 2021 年的 11% 相比，这一增长显著。虚拟资产领域，新加坡深度参与且仍有成长空间。